南极电商公司深度报告:稀缺品牌运营服务商,乘网红经济之风,享IP品牌运营红利

投资要点

稀缺品牌授权管理运营模式、柔性供应链园区、电商生态服务平台不断完善。 南极电商的主要收入来源为品牌服务费和标牌使用费，园区平台服务费收入占比稳步提升。

依托自身优势，多渠道、多品类、多品牌布局，业绩可期。 公司积极拓展和探索阿里平台以外的销售渠道，构建了包括京东、唯品会、电视购物、手机购物在内的多元化销售渠道体系； 拓展品类，打造全品类消费品王国； 复制南极人品牌运营经验，再造下一个南极洲。

综合服务电子商务，卡位网红经济优势明显，创造可持续的网红经济变现。 7月，公司签约亚洲选美皇后PONY品牌运营，大力培育网红项目，开发签约具有市场潜力的网红，制定个性化产品推广计划，提升消费者对品牌的时尚认知度和品牌影响力。扩大年轻消费者。 消费群体。 从长远来看，南极电商将从单纯输送准网红逐步发展自身孵化能力，建立完整的孵化体系，从而摆脱对外部环境的依赖。 南极电商将成功占领网红经济孵化领域，打造可持续的网红经济变现模式。 同时，公司有望进军时尚美妆领域和艺人经纪运营服务，布局粉丝经济。

公司有望成为动漫、游戏等IP相关衍生品综合运营服务商。

公司收购卡帝乐鳄鱼，将品牌纳入电商生态服务体系，发挥线上运营和综合服务能力，提升业绩。 公司有望从传统品牌运营向动漫、游戏等IP品牌延伸品牌运营，提供一站式电商综合服务，业绩可期。

投资建议

我们看好公司未来的多品类、多品牌、多平台战略。 考虑到公司商业模式的稀缺性和未来成长性，给予“买入”评级。

风险提示

新品牌运营不及预期

柔性供应链建设低于预期

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